上周（4月18日至4月22日）农林牧渔（申万）指数下跌5.11%,中小板指数下跌5.33%、沪深300指数下跌2.97%。
行业数据点评。
4月22日玉米现货价1,862.19元/吨，较上周跌0.70%,同比跌23.90%;大豆现货价3,377.37元/吨，较上周跌0.03%,同比跌5.13%;豆粕现货价2726.97元/吨，较上周涨6.15%,同比跌7.86%;小麦现货价2,373.57元/吨，较上周涨0.42%,同比跌6.74%。
4月22日全国生猪价格20.05元/公斤，较上周涨1.01%,同比涨51.55%;猪肉价格29.72元/公斤，较上周跌5.73%,同比涨44.76%;猪粮比11.02,较上周跌1.69%,同比涨101.46%;自繁自养头均盈利1105元/头；全国仔猪价格61.8元/公斤，较上周涨0.16%,同比涨124.73%;二元母猪价格2026元/头，较上周涨0.25%,同比涨46.18%。周日山东烟台鸡苗价格3.1-3.6元/羽，与上周持平；山东烟台肉毛鸡价格3.9-4.0元/斤，较上周下滑0.12元/斤；威海海参批发价90元/公斤，较上周涨4.65%,同比跌18.18%;鲍鱼批发价170元/公斤，较上周涨6.25%,同比涨88.89%;扇贝批发价8元/公斤，与上周持平，同比涨21.21%。
投资要点。
我们继续推荐有基本面支撑的养殖板块：1、2016年3月全国能繁母猪存栏量3,760万头，环比持平，较上轮周期低点低17.9%;2016年3月全国生猪存栏量3.7亿头，同比下滑4%,生猪产业去产能充分。3月能繁母猪存栏量环比首次止跌，预计本轮猪价上涨周期延续至2017Q2,上周生猪价格如期突破20元/公斤，我们判断今年5-9月猪价将屡创新高，猪价上涨空间值得期待，原因（1）春节后猪价小幅回调即淡季创新高，生猪供不应求显而易见；（2）2016年4月仔猪腹泻、口蹄疫未消，发病区域由北至南，而往年同期已无疫情。仔猪腹泻及口蹄疫死亡，往后推4-5月会带来育肥猪供给缺口，而8-9月又恰好进入消费旺季；（3）本轮猪价上涨并未引发加息，与以往历次猪价上涨引发调控不同。我们继续强烈推荐牧原股份（2016PE13.4倍）、温氏股份（2016PE13.4倍），同时建议关注新五丰、天邦股份、雏鹰农牧投资机会。
2、受美国、法国禽流感事件影响，2015年全国祖代鸡引种量大降至68万套，美法2016Q4之前复关可能性微乎其微，2016年引种量或将低于40万套，2016-2017年我国肉鸡产业链景气度有望持续提升。全球祖代鸡产能集中度高，安伟捷、科宝和哈伯德三家公司产能分别达到350万套、280万套和50万套，瓜分全球逾97%市场份额。安伟捷种鸡生产基地主要分布在美国、欧洲（主要是英国、法国）、印度、巴西和澳大利亚；科宝种鸡生产基地主要分布在美国、荷兰、西班牙、巴西；而哈伯德种鸡生产基地主要分布在法国及新西兰。美法封关之后难有补位者，（1）由于美、英、法爆发禽流感，而荷兰、巴西和澳大利亚与中国无引种协定，中国目前尚未派出评估组到申请国考察，我们短期内无法从美国、英国、法国、荷兰、巴西、澳大利亚实现引种；（2）印度于2016年1月19日出现H5N1型禽流感，短期内也无法实现引种。我们继续强烈推荐民和股份（2017PE13.2倍）、益生股份（2017PE13.6倍）、仙坛股份（2017PE10.6倍）、圣农发展（2017PE10.7倍）。
3、畜禽养殖后周期，我们推荐海大集团、中牧股份。海大集团近年来将业务扩展至畜禽饲料，2015年禽料销量同比大增28.8%,毛利率提升至6%以上，对利润贡献不断扩大，猪料销售虽然受到存栏减少的冲击，但由于教槽料、乳猪料等高端料比重持续提升，猪料盈利能力显着提升；此外，今明两年公司生猪养殖业务也将进入井喷期，我们预计公司2016年、2017年PE23X、19X。中牧股份口蹄疫招采苗领域优势突出，终端渠道发力？产品质量认可，口蹄疫市场苗将成新盈利增长点，外延或涉足宠物疫苗开发，进军宠物产业，2016年、2017年PE23X、18X。
