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上周农业板块涨幅为-0.85%,农业指数涨幅落后于沪深300指数涨幅（0.11%）；其中，海洋捕捞、林业、饲料等板块涨幅靠前，种子、粮油加工等板块跌幅靠前。
疫情的全球化加速国内家禽业复苏
禽链：1）引种：我们从跟踪企业了解到，6月份将会有企业可以从西班牙引种，但实际上量很小，不足两万套，且分成两批引进来。西班牙于去年11月份跟中国签订引种协议，今年1季度只有5批蛋鸡进关，到目前为止还没有一批肉鸡进来，因为安伟捷在西班牙本身产能就很低。从西班牙目前的产能来看，每周至多能够供给给中国1万套，加上新西兰供给给中国的上限15万套来测算，全年的引种量预计在30~40万套。
2）封关/复关情况：疫情是影响引种的至关重要的因素，从2015年以来，全球禽流感疫情呈现扩散的态势，尤其是高致病性禽流感（HPAI）从过去以亚洲、非洲区域感染发病为主，逐步扩散到欧美这些以往未曾感染的区域。这既影响到全球鸡肉贸易，也影响到全球活禽交易。
我们预计，作为全球祖代白羽鸡重要输出地的美法受到禽流感的持续影响，今年年内将很难复关。
3）存栏量：截至5月15日，祖代总存栏量103万套，环比下降0.52%,同比下降30%;其中在产86.9万套，环比下降0.56%;后备16万套，环比下降0.3%,同比下降60%。
4）价格：截至5月中旬，父母代价格均价47元/套，6月份父母代鸡苗合同价格预计将提高到60元/套，我们认为下半年父母代鸡苗的供给短缺会更加明显，价格甚至将会达到90~100元/套。
猪链：4月份生猪存栏量有所回升，能繁母猪存栏量亦在企稳后有所上升。追溯到去年3月以来的这轮猪价上涨，在存栏方面始终是滞后于猪价的变化。我们认为，生猪养殖户结构更趋规模化、环保压力的提升等综合因素的影响，导致补栏始终难以跟上，有利于猪价长期保持在比较高的水平。同时，猪价的上升对饲料、动保等上游需求增加。
重点推荐标的：首推家禽股（圣农、益生、民和），生猪推荐关注牧原、雏鹰，后周期推荐关注唐人神、金新农、海大、新希望、生物股份、金河生物、中牧。
本周推荐组合：
我们本周重点推荐关注圣农发展（受益肉鸡价格上涨和鲜美味的扩张）、雏鹰农牧（猪价上行，当前股价偏低）、龙力生物（并购大数据及数字内容业务）。
行业要闻及点评：
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农产品价格：
截至5月20日，主产区肉毛鸡均价7.96元/公斤，环比上周上涨0.09元/公斤，涨幅1.1%;主产区肉鸡苗均价3.3元/羽，环比上周上涨0.26元/羽，涨幅8.6%;其中，烟台地区鸡苗均价3.78元/羽，环比上周上涨0.32元/羽，涨幅9.2%。
生猪均价20.85元/公斤，环比上周下降0.05元/公斤，涨幅-0.24%;仔猪均价63.99元/公斤，环比上周下降0.31元/公斤，涨幅-0.48%;猪肉均价29.9元/公斤，环比上周下降0.12元/公斤，涨幅-0.4%。
风险提示：发生重大疫病和极端天气的风险；政策不达预期的风险；出现食品安全问题会对行业投资产生一定风险。
