中秋已走远 落单的“十一”猪价怎么过？

　回顾2015年9月，养殖户期盼的双节提振猪价上涨没有实现，加之中下旬之后北方气温下降显着，黑龙江北部地区夜间最低气温降至10℃附近，秋冬换季的特点较为明显，局部地区爆发了口碲疫，而鉴于2014年东北口碲疫较为严重，养殖户心有余悸，恐慌性抛售心理较为严重，加上当时自繁自养盈利450元/头以上水平、利润尚可，为避免损失东北养殖户出栏积极性较高，同时持续亏损的屠宰企业趁机压价收购及9月末的冻猪肉抛储影响，最终低迷的宏观经济以及养殖户后市信心不足背景下的猪价下跌并迅速蔓延全国。

　　猪价自今年6月中下旬高位回调以来持续处于震荡调整态势，而短暂的中秋假期并未产生消费的实质性利好，养殖户压栏情绪松动令猪价上冲缺乏稳固后坐力。眼看十一将近，自2013年以来接连出现的“9月分水岭”能否在今年再次应验为市场近期讨论焦点。

　　农业部数据看出哪些端倪？

　　农业部公布数据显示，8月生猪存栏环比增加0.2%、同比降2.8%，能繁母猪存栏环比下降0.6%、同比降3.4%;8月全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰数量为1659.7万头，同比增10.63%、环比增9.90%。屠宰量为今年除1、2月第三高屠宰量，不排除屠宰企业低位囤货谋划，对十一节日猪价走势或是把双刃剑，将令节日消费提振作用进一步淡化。但另一方面，当前自繁自养与外购仔猪养殖利润不断拉大，能繁母猪存栏有望增加，同时仔猪降幅也在收窄，禁养限养环保压力下，需要长期缓慢恢复的生猪养殖也拉长了此轮猪价保持高位周期。

　　4、5月份天气转暖，仔猪成活率高，养殖户的补栏行为集中，待到9月出栏对行情的压力仍在，但今年不同的是春季补栏时的“千元仔猪”直接抬高了当前的出栏成本，18元/公斤或是育肥猪出栏成本线，虽然节前部分养殖户有出栏需求，秋分之后昼夜温差加大、尤其是北方疫情风险提升，但猪价下跌后养殖户抵触心理必然增强，十一节前仍是养殖户及屠宰企业双方博弈战，下跌有支撑、上涨预期不足，建议适时出栏。

　　还有抛储？还是想想进口吧

　　2011年以来，我国猪肉进量增幅显着，尤其2015年至今受国内猪市高位运行影响，进口对国产供给挤占严重，2016年1-7月中国累计进口猪肉94.57万吨、同比增149%。目前进口肉大部分由食品加工企业使用，制作成火腿、香肠等即食产品，并不是由消费者直接消费，但预计今年全年猪肉进口或达150万吨，进口总消费占比或从往年的3%提升至6%。且近年我国政策一直都支持建设有序的进口肉类指定口岸和查验场，其中包括内陆口岸，今年9月初，国家又开放了太仓、苏州、威海、哈尔滨等4个进口猪肉指定口岸，国内进口猪肉口岸已经达到50个。

　　而且近日美农业部预计其猪肉出口量在秋冬两季将有所增长，因为今年7月美国至墨西哥以及日本的猪肉量在降低，但出口中国猪肉量却增长了75%，未来若有大量的美国猪肉继续进入中国市场，将对国内猪价反弹带来重要压制。今年5-7月期间的冻猪肉抛储对市场心态影响大于实际，为保证中秋及国庆期间猪肉供应，2015年9月末也有少量储备肉入市，但当前进口肉数量不断攀升，或可取代放储的主要调控手段，抛储的实际影响暂可忽略。

　　最后就是我们都在关注的玉米原料走势了。因为当前已进入华北粮源集中上量期，少量上市的辽宁及零星黑龙江早熟玉米也对市场心态进一步施压，十一前后大幅调降事件仍无法阻挡，没有了临储托市，“市场化”下的各方主体均价渺茫，貌似今年新季底部“深不可测”。排除超限运输新规可能带来的30%变向运费上调，新季玉米大幅调降依然对饲养加工较为利好，在猪市高位运行周期被延长、中长期生猪存栏逐步恢复背景下，饲养行业的好日子还在持续。

　　整体来看，今年“9月分水岭”可能分裂的不太显着，十一前后猪市仍将保持区间震荡行情，而11月开始南方也陆续进入腊肉制作季，挺过十一前后的心理博弈，四季度“师兄”大牌身价仍将坚挺。